Taux d'intérêt Taux d'intérêt différentiel différentiel et tendances de la devise à long terme Les documents suivants démontrent une corrélation élevée entre les tendances de la devise à long terme et les cycles différentiels de taux d'intérêt. Comme première étape, nous mesurons la composante cyclique de l'évolution des devises à long terme. Dans la deuxième étape, nous mesurons la corrélation entre la composante cyclique de l'évolution des devises à long terme et les cycles différentiels des taux d'intérêt. 15.1. Mesure de la composante cyclique des tendances monétaires à long terme. Pour mesurer la composante cyclique des tendances monétaires à long terme, nous utilisons l'Oscillateur de prix déprécié (avec une période de 12) sur les graphiques mensuels pour les paires de devises suivantes: GBPUSD, EURUSD, AUDUSD et NZDUSD. La période de 12 mois est utilisée parce que la durée de la tendance à long terme pour ces paires de devises s'est avérée être en moyenne égale à 24 mois (au cours des 7 dernières années). Afin d'identifier la majorité des cycles dans ces couples, un DPO d'une demi période devrait être employé (242). L'indicateur DPO a été retenu car il présente la plus forte corrélation avec les cycles différentiels de taux d'intérêt pour toutes les paires parmi tous les indicateurs techniques couramment utilisés. Cela s'explique par le fait que les écarts de taux d'intérêt se sont déplacés dans des cycles clairement visibles pour les 4 paires de devises en question (voir ci dessous) et l'oscillateur de prix détruit est utilisé principalement pour identifier les cycles dans les données de prix. Les images suivantes démontrent comment cet indicateur suit les tendances à long terme notez comment, dans la plupart des cas, la rupture de la ligne de tendance majeure coïncide parfaitement avec le franchissement de la ligne zéro par l'oscillateur de prix déprécié. Le fait que cet oscillateur suit si étroitement la progression des grandes tendances est une autre raison pour laquelle il a été choisi pour la comparaison avec les différentiels de taux d'intérêt. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Il est utile de démontrer visuellement la nature cyclique du mouvement différentiel de taux d'intérêt. Les images ci dessous montrent comment les cycles de différentiel de taux d'intérêt sont quotborn hors des cycles de taux d'intérêt individuels des monnaies qui forment les paires de devises ci dessus. Les lignes poly (de quotpolynomial regressionquot) sont les versions lissées des courbes de taux d'intérêt et de différentiel. La fonction qui est montrée sur chaque graphique est de la courbe différentielle de taux d'intérêt lissé (jaune), le carré R montre la proximité de l'ajustement de la courbe lissée à la courbe d'origine. Chaque point sur l'axe X correspond à un mois entier, où le premier et le dernier mois sont indiqués sous chaque graphique. Du 01.1985 au 09.2006 Du 01.1994 au 09.2006 Du 01.1999 au 10.2006 Deux des courbes différentielles de taux d'intérêt lissées ci dessus (sur les Etats Unis vs EUR et les Etats Unis vs NZD graphiques) sont presque parfaites sinusoïdales (la fonction qui est utilisé pour encoder Cycles de données). Cela nous a amenés à modéliser les données de différentiel de taux d'intérêt d'origine en utilisant les équations de forme d'onde suivantes qui décrivent le comportement cyclique sous jacent (ces diagrammes sont tracés sur la même période que les diagrammes correspondants ci dessus): Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Citation . Quot L'onde sinusoïdale est la forme d'onde mathématiquement la plus lisse décrivant un cycle et un mouvement harmonique. Par John F. Ehlers dans son livre quotMESA et Trading Market Cycles. 15.2. Corrélation entre les tendances de change à long terme et les cycles différentiels de taux d'intérêt. Compte tenu du comportement cyclique des mouvements différentiels de taux d'intérêt, nous avons décidé de les comparer non pas au prix brut de la monnaie, mais à l'Oscillateur des prix dépréciés qui a été utilisé pour extraire la composante cyclique des tendances à long terme des devises. Le tableau suivant présente les valeurs mensuelles de l'écart de taux d'intérêt pour chacune des paires ainsi que les valeurs correspondantes de l'oscillateur de prix déprécié. Au bas du tableau, vous trouverez des coefficients de corrélation entre le DPO et le différentiel de taux d'intérêt pour chaque paire de devises. Les coefficients de corrélation ci dessus peuvent être encore transformés en coefficients de détermination pour mesurer le montant de la variance partagée entre le différentiel d'intérêt et le DPO. Le montant de l'écart partagé indique la part de la variance du différentiel de taux d'intérêt qui peut expliquer la variance du DPO et vice versa. En général, plus la corrélation est forte, plus la valeur de la variance partagée est grande et plus vous pouvez expliquer la variance dans une variable en connaissant les valeurs de la seconde variable. Pour calculer le coefficient de détermination, nous devons multiplier le coefficient de corrélation par lui même. Si le coefficient de corrélation moyen des paires de devises ci dessus est égal à 0,75. Alors le coefficient moyen de détermination sera égal à 0,750,75 0,57 ou 57. Cela signifie qu'en moyenne 57 de tous les mouvements à long terme (cycles et tendances) pour ces paires de devises peuvent être directement expliqués par les variations de l'intérêt Différentiels de taux. Pour démontrer cette relation, nous avons fait le tracé de recouvrement de l'oscillateur de prix déprécié et les différences de taux d'intérêt comme indiqué ci dessous: Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. 15.3. Conclusion Les documents ci dessus démontrent clairement l'existence d'une relation étroite entre le mouvement des écarts de taux d'intérêt et les tendances à long terme des quatre paires de devises analysées. Une recherche plus approfondie est nécessaire pour établir la validité de ces observations à travers toutes les paires de devises couramment échangées. Cependant, étant donné le degré élevé de cohérence des coefficients de corrélation qui ont été identifiés, nous pouvons conclure qu'il existe une forte probabilité que les écarts de taux d'intérêt continueront d'exercer une influence puissante sur les tendances à long terme des devises de ces paires de devises et d'autres paires de devises A l'avenir. 15.4. Données SourcsesLesson 5: Banques centrales et taux d'intérêt 5.1 Taux d'intérêt Importance au Forex Les taux d'intérêt jouent le rôle le plus important dans le déplacement des prix des devises sur le marché des changes. En tant qu'institutions qui fixent les taux d'intérêt, les banques centrales sont donc les acteurs les plus influents. Les taux d'intérêt dictent les flux d'investissement. Étant donné que les monnaies sont les représentations d'une économie de pays, les différences de taux d'intérêt affectent la valeur relative des devises les unes par rapport aux autres. Lorsque les banques centrales changent les taux d'intérêt, elles font que le marché des changes subit des fluctuations et une volatilité. Dans le domaine du trading Forex, la spéculation précise des actions centrales banksrsquo peut améliorer les chances des commerçants pour un commerce réussi. Taux d'intérêt Dictate Investment Les taux d'intérêt peuvent être simplement définis comme le montant d'argent qu'un emprunteur doit payer à un prêteur afin de détenir leur argent. Dans une simple représentation du marché des changes, le prêteur est un investisseur détenant des espèces ou des actifs et l'emprunteur est une banque à l'intérieur d'un pays particulier. Le prêteur (l'investisseur) fournit de l'argent à l'emprunteur (la banque) et reçoit, après une période de temps spécifique, des intérêts en conjonction avec la somme initiale qu'il a déposée. Habituellement, les intérêts sont appliqués en tant que taux annuel ou pourcentage de la Montant prêté. Dans l'intérêt de trading forex est crédité sur une base quotidienne. Un exemple simple: Un investisseur américain, Jane, veut placer 100 dollars dans un compte d'épargne avec une banque nationale ou étrangère. Le taux d'intérêt des banques américaines est de 5,25. Au Japon, le taux d'intérêt pour un compte d'épargne est de 0,25 et en Nouvelle Zélande de 7,25. En considérant le meilleur investissement après un an, Jane peut récupérer 105,25 investir aux États Unis, 100,25 au Japon et 107,25 en Nouvelle Zélande. Ouvrir un compte et ldquolendingrdquo argent à une banque néo zélandaise est l'option d'investissement qui réalise le plus grand rendement pour Jane. Janersquos décision d'investissement montre que les taux d'intérêt plus élevés attirer des capitaux. En conséquence, les banques centrales peuvent tenter d'attirer des investissements étrangers dans leurs pays par des taux d'intérêt plus élevés. Comment les taux d'intérêt jouer un rôle dans les marchés des devises Une augmentation des taux d'intérêt encourage les commerçants à investir dans ce marché et provoque la demande pour la monnaie d'augmenter. À mesure que la demande augmente, la monnaie devient plus rare et donc plus précieuse. Les investisseurs sont attirés par la monnaie, ce qui la fait apprécier, car ils obtiendront un rendement plus élevé sur leurs investissements, comme dans l'exemple de Jane. Afin d'acheter les actifs du pays (actions ou obligations), Jane devra convertir sa monnaie nationale à la monnaie du pays cible également augmenter la demande. À l'inverse, une baisse des taux d'intérêt dissuade les investisseurs d'acheter des actifs dans cette économie, car le rendement de leur investissement est maintenant plus faible. La devise des économies se dépréciera en raison de la demande plus faible. Taux d'intérêt Taux différentiel différentiel d'intérêt et tendances monétaires à long terme Les documents suivants démontrent une corrélation élevée entre les tendances de change à long terme et les cycles différentiels de taux d'intérêt. Comme première étape, nous mesurons la composante cyclique de l'évolution des devises à long terme. Dans la deuxième étape, nous mesurons la corrélation entre la composante cyclique de l'évolution des devises à long terme et les cycles différentiels des taux d'intérêt. 15.1. Mesure de la composante cyclique des tendances monétaires à long terme. Pour mesurer la composante cyclique des tendances monétaires à long terme, nous utilisons l'Oscillateur de prix déprécié (avec une période de 12) sur les graphiques mensuels pour les paires de devises suivantes: GBPUSD, EURUSD, AUDUSD et NZDUSD. La période de 12 mois est utilisée parce que la durée de la tendance à long terme pour ces paires de devises s'est avérée être en moyenne égale à 24 mois (au cours des 7 dernières années). Afin d'identifier la majorité des cycles dans ces couples, un DPO d'une demi période devrait être employé (242). L'indicateur DPO a été retenu car il présente la plus forte corrélation avec les cycles différentiels de taux d'intérêt pour toutes les paires parmi tous les indicateurs techniques couramment utilisés. Cela s'explique par le fait que les écarts de taux d'intérêt se sont déplacés dans des cycles clairement visibles pour les 4 paires de devises en question (voir ci dessous) et l'oscillateur de prix détruit est utilisé principalement pour identifier les cycles dans les données de prix. Les images suivantes démontrent comment cet indicateur suit les tendances à long terme notez comment, dans la plupart des cas, la rupture de la ligne de tendance majeure coïncide parfaitement avec le franchissement de la ligne zéro par l'oscillateur de prix déprécié. Le fait que cet oscillateur suit si étroitement la progression des grandes tendances est une autre raison pour laquelle il a été choisi pour la comparaison avec les différentiels de taux d'intérêt. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Il est utile de démontrer visuellement la nature cyclique du mouvement différentiel de taux d'intérêt. Les images ci dessous montrent comment les cycles de différentiel de taux d'intérêt sont quotborn hors des cycles de taux d'intérêt individuels des monnaies qui forment les paires de devises ci dessus. Les lignes poly (de quotpolynomial regressionquot) sont les versions lissées des courbes de taux d'intérêt et de différentiel. La fonction qui est montrée sur chaque graphique est de la courbe différentielle de taux d'intérêt lissé (jaune), le carré R montre la proximité de l'ajustement de la courbe lissée à la courbe d'origine. Chaque point sur l'axe X correspond à un mois entier, où le premier et le dernier mois sont indiqués sous chaque graphique. Du 01.1985 au 09.2006 Du 01.1994 au 09.2006 Du 01.1999 au 10.2006 Deux des courbes différentielles de taux d'intérêt lissées ci dessus (sur les Etats Unis vs EUR et les Etats Unis vs NZD graphiques) sont presque parfaites sinusoïdales (la fonction qui est utilisé pour encoder Cycles de données). Cela nous a amenés à modéliser les données de différentiel de taux d'intérêt d'origine en utilisant les équations de forme d'onde suivantes qui décrivent le comportement cyclique sous jacent (ces diagrammes sont tracés sur la même période que les diagrammes correspondants ci dessus): Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Citation . Quot L'onde sinusoïdale est la forme d'onde mathématiquement la plus lisse décrivant un cycle et un mouvement harmonique. Par John F. Ehlers dans son livre quotMESA et Trading Market Cycles. 15.2. Corrélation entre les tendances de change à long terme et les cycles différentiels de taux d'intérêt. Compte tenu du comportement cyclique des mouvements différentiels de taux d'intérêt, nous avons décidé de les comparer non pas au prix brut de la monnaie, mais à l'Oscillateur des prix dépréciés qui a été utilisé pour extraire la composante cyclique des tendances à long terme des devises. Le tableau suivant présente les valeurs mensuelles de l'écart de taux d'intérêt pour chacune des paires ainsi que les valeurs correspondantes de l'oscillateur de prix déprécié. Au bas du tableau, vous trouverez des coefficients de corrélation entre le DPO et le différentiel de taux d'intérêt pour chaque paire de devises. Les coefficients de corrélation ci dessus peuvent être encore transformés en coefficients de détermination pour mesurer le montant de la variance partagée entre le différentiel d'intérêt et le DPO. Le montant de l'écart partagé indique la part de la variance du différentiel de taux d'intérêt qui peut expliquer la variance du DPO et vice versa. En général, plus la corrélation est forte, plus la valeur de la variance partagée est grande et plus vous pouvez expliquer la variance dans une variable en connaissant les valeurs de la seconde variable. Pour calculer le coefficient de détermination, nous devons multiplier le coefficient de corrélation par lui même. Si le coefficient de corrélation moyen des paires de devises ci dessus est égal à 0,75. Alors le coefficient moyen de détermination sera égal à 0,750,75 0,57 ou 57. Cela signifie qu'en moyenne 57 de tous les mouvements à long terme (cycles et tendances) pour ces paires de devises peuvent être directement expliqués par les variations de l'intérêt Différentiels de taux. Pour démontrer cette relation, nous avons fait le tracé de recouvrement de l'oscillateur de prix déprécié et les différences de taux d'intérêt comme indiqué ci dessous: Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. Cliquez pour agrandir. 15.3. Conclusion Les documents ci dessus démontrent clairement l'existence d'une relation étroite entre le mouvement des écarts de taux d'intérêt et les tendances à long terme des quatre paires de devises analysées. Une recherche plus approfondie est nécessaire pour établir la validité de ces observations à travers toutes les paires de devises couramment échangées. Cependant, étant donné le degré élevé de cohérence des coefficients de corrélation qui ont été identifiés, nous pouvons conclure qu'il existe une forte probabilité que les écarts de taux d'intérêt continueront d'exercer une influence puissante sur les tendances à long terme des devises de ces paires de devises et d'autres paires de devises A l'avenir. 15.4. Données SourcsesLesson 5: Banques centrales et taux d'intérêt 5.1 Taux d'intérêt Importance au Forex Les taux d'intérêt jouent le rôle le plus important dans le déplacement des prix des devises sur le marché des changes. En tant qu'institutions qui fixent les taux d'intérêt, les banques centrales sont donc les acteurs les plus influents. Les taux d'intérêt dictent les flux d'investissement. Étant donné que les monnaies sont les représentations d'une économie de pays, les différences de taux d'intérêt affectent la valeur relative des devises les unes par rapport aux autres. Lorsque les banques centrales changent les taux d'intérêt, elles font que le marché des changes subit des fluctuations et de la volatilité. Dans le domaine du trading Forex, la spéculation précise des actions centrales banksrsquo peut améliorer les chances des commerçants pour un commerce réussi. Taux d'intérêt Dictate Investment Les taux d'intérêt peuvent être simplement définis comme le montant d'argent qu'un emprunteur doit payer à un prêteur afin de détenir leur argent. Dans une simple représentation du marché des changes, le prêteur est un investisseur détenant des espèces ou des actifs et l'emprunteur est une banque à l'intérieur d'un pays particulier. Le prêteur (l'investisseur) fournit de l'argent à l'emprunteur (la banque) et reçoit, après une période de temps spécifique, des intérêts en conjonction avec la somme initiale qu'il a déposée. Habituellement, les intérêts sont appliqués en tant que taux annuel ou pourcentage de la Montant prêté. Dans l'intérêt de trading forex est crédité sur une base quotidienne. Un exemple simple: Un investisseur américain, Jane, veut placer 100 dollars dans un compte d'épargne avec une banque nationale ou étrangère. Le taux d'intérêt des banques américaines est de 5,25. Au Japon, le taux d'intérêt pour un compte d'épargne est de 0,25 et en Nouvelle Zélande de 7,25. En considérant le meilleur investissement après un an, Jane peut récupérer 105,25 investir aux États Unis, 100,25 au Japon et 107,25 en Nouvelle Zélande. Ouvrir un compte et ldquolendingrdquo argent à une banque néo zélandaise est l'option d'investissement qui réalise le plus grand rendement pour Jane. Janersquos décision d'investissement montre que les taux d'intérêt plus élevés attirer des capitaux. En conséquence, les banques centrales peuvent tenter d'attirer des investissements étrangers dans leurs pays par des taux d'intérêt plus élevés. Comment les taux d'intérêt jouer un rôle dans les marchés des devises Une augmentation des taux d'intérêt encourage les commerçants à investir dans ce marché et provoque la demande pour la monnaie d'augmenter. À mesure que la demande augmente, la monnaie devient plus rare et donc plus précieuse. Les investisseurs sont attirés par la monnaie, ce qui la fait apprécier, car ils obtiendront un rendement plus élevé sur leurs investissements, comme dans l'exemple de Jane. Afin d'acheter les actifs du pays (actions ou obligations), Jane devra convertir sa monnaie nationale à la monnaie du pays cible également augmenter la demande. À l'inverse, une baisse des taux d'intérêt dissuade les investisseurs d'acheter des actifs dans cette économie, car le rendement de leur investissement est maintenant plus faible. La devise des économies se dépréciera en raison de la faiblesse de la demande.
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